A Lihat Masalah Agensi Antara Pemegang Saham dan Pengurus
Masalah Agensi dalam Syarikat
Masalah kos ejen utama kompleks dan biasanya memerlukan lebih daripada insentif kewangan untuk diselesaikan. Pada dasarnya, masalah agensi berlaku apabila para pemegang saham menginginkan pengurusan untuk meneruskan satu tindakan korporat untuk memaksimumkan kekayaan pemegang saham dan pengurus - sering lembaga pengarah dan pengetua C-suite seperti Ketua Pegawai Eksekutif, Presiden dan Ketua Pegawai Operasi - - ingin mengikuti kursus lain, yang mungkin memberi manfaat kepada pengurus yang sama.
Perselisihan ini adalah penting untuk memahami kos agensi. Pelabur hanya mahu memegang stok syarikat dalam portfolio mereka yang memaksimumkan kekayaan pemegang saham. Jika pelabur fikir ada masalah di antara pengurusan dan pemegang saham dalam syarikat, mereka mungkin akan menghindar dari memegang stok syarikat itu. Pada akhirnya, ini akan menjejaskan harga stok syarikat secara negatif.
Masalah agensi meluas dalam masyarakat kita. Ia jelas bukan sahaja dalam perniagaan; ia juga wujud di kelab, agensi kerajaan, gereja, dan pelbagai jenis organisasi apabila pengurus dan pemiliknya tidak sama.
Matlamat Pengurusan vs Matlamat Pemegang Saham
Dalam syarikat yang sangat besar, pemilikan syarikat tersebar di ribuan pemegang saham. Biasanya dalam jenis syarikat ini bahawa masalah agensi paling teruk kerana pengurus mungkin menyedari bahawa dedikasi sepenuh masa mereka kepada pengurusan - dan sering kali pengetahuan mereka lebih baik tentang bagaimana syarikat berfungsi - bermaksud tujuan, dasar, dan pelaksanaan mereka berhak mendapat keutamaan atas matlamat pemegang saham individu, yang masing-masing hanya mempunyai kepentingan kewangan yang kecil dan pengetahuan yang terhad mengenai bagaimana syarikat membuat wangnya.
Masalah agensi adalah paling akut apabila tujuan pengurusan memaksimumkan kepentingan pengurusan dengan mengorbankan kekayaan pemegang saham. Contohnya, pengurusan mungkin tidak mengambil projek yang akan memberi manfaat kepada perniagaan kerana jika projek gagal, pekerjaan pengurusan mungkin hilang. Pemegang saham mungkin mahu menerima risiko itu kerana jika projek berjaya, kekayaan pemegang saham dimaksimumkan.
Matlamat pengurusan lain mungkin meningkatkan manfaat pekerja atau dalam pengambilalihan yang meningkatkan saiz syarikat dengan harapan bahawa dominasi syarikat di pasarannya akan meningkatkan keselamatan kerja mereka. Pemegang saham mungkin mengehendaki faedah pekerja terhad untuk mengurangkan kos dan mengekalkan keuntungan, atau mereka mungkin tidak mahu syarikat itu membelanjakan wang tunai atas pengambilalihan, tetapi sebaliknya menginginkan wang yang diagihkan sebagai dividen.
Bagaimana Kemungkinan Adakah Itu Matlamat Pengurus dan Padanan Pemegang Saham?
Mungkin, dalam banyak firma, matlamat pengurusan dan pemegang saham mungkin sekurang-kurangnya sepadan dengan sepadan. Pemegang saham boleh mengukuhkan penjajaran ini dengan mengikat pampasan pengurusan kepada prestasi firma. Sekiranya tujuan pemaksimuman kekayaan pemegang saham tercapai, maka pampasan pengurusan juga dimaksimumkan. Pemegang saham juga boleh menawarkan saham saham kepada pengurus di bawah harga pasaran, tetapi menghendaki agar pengurus tetap terletak hak pada syarikat untuk beberapa tahun sebelum stok boleh dijual.
Memandangkan kuasa ini dan insentif serupa yang lain, matlamat pengurusan dan pemegang saham mungkin sejajar dengan ijazah dan masalah agensi mungkin berkurang.
Kos Agensi yang tidak dapat dielakkan
Berurusan dengan masalah agensi tidak pernah bebas - ada biaya agensi yang berkaitan dengan menangani masalah agensi.
Kos agensi seperti biasanya berada di bawah kategori perbelanjaan operasi.
Sebagai contoh, pengurus syarikat, ketika mereka melakukan perjalanan, boleh menempah diri mereka ke hotel paling mahal yang mereka dapati atau mereka boleh memesan peningkatan pejabat eksekutif yang mewah. Tindakan ini meningkatkan kos operasi tanpa memberi manfaat kepada pemegang saham. Kos yang berkaitan dengan pengurus pemantauan mengenai jenis perbelanjaan peribadi ini ialah kos agensi.
Teknik pengawasan termasuk prosedur perakaunan yang betul dan menetapkan belanjawan yang membatasi had pengeluaran. Malangnya, tidak semua kos agensi boleh dihapuskan. Pemantauan kos adalah sebahagian besar daripada perbelanjaan operasi firma. Pada satu ketika, mereka mungkin sebenarnya melebihi kos agensi.