Mengapa Syarikat Pergi Umum Dengan IPO
IPO biasanya digunakan oleh syarikat-syarikat baru yang memerlukan modal tambahan untuk berkembang atau oleh syarikat-syarikat swasta yang pemilik dan pelabur berhasrat untuk menguangkan pelaburan asal mereka (lihat strategi keluar ).
Sekiranya keadaan pasaran tepat untuk perniagaan tertentu pada masa IPO, pelabur asal dalam syarikat swasta boleh membuat kekayaan kerana saham baru bernilai lebih tinggi daripada pelaburan awal mereka.
Bagaimana IPO Dibuat?
Biasanya sebuah syarikat swasta yang ingin menjadi awam melalui IPO di Wall Street berbuat demikian dengan mempunyai bank pelaburan (seperti Goldman Sachs atau Morgan Stanley) menanggung jamin saham saham. Melalui rundingan, syarikat dan bank pelaburan memutuskan berapa saham yang akan dikeluarkan, jenis saham, dan harga saham terbitan. Bergantung kepada perjanjian itu, penaja jamin itu boleh menjamin jumlah yang dibangkitkan dengan membeli beberapa atau semua saham dan kemudian menjualnya kepada orang ramai.
Bank pelaburan menyediakan IPO dengan menyerahkan maklumat pendaftaran kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), termasuk butir-butir tawaran saham, penyata kewangan, maklumat pengurusan, dll.
SEC melakukan pemeriksaan latar belakang pendaftaran untuk memastikan semua maklumat yang betul telah dinyatakan dalam penyerahan.
Selepas kelulusan SEC, syarikat dan penaja jamin memulakan pemasaran isu ini kepada pelanggan dengan mengeluarkan siri prospektus yang menggambarkan syarikat dan tawaran saham (lihat prospektus Zipcar untuk contoh).
Pada mulanya, saham biasanya ditawarkan kepada pelabur institusi yang lebih besar seperti dana pencen, penanggung insurans hayat, dana bersama, dan lain-lain yang mampu membeli saham besar (biasanya pada harga diskaun). Akhirnya, saham tersebut disenaraikan di bursa saham dan boleh dibeli oleh pelabur individu.
Contoh IPO
Di dunia teknologi, IPO terbesar yang pernah ada (dan yang paling besar dalam sejarah internet) ialah Facebook pada 18 Mei 2012. Pengasas dan pemegang saham utama Mark Zuckerberg telah menentang mengambil syarikat awam selama bertahun-tahun dan sebaliknya menaikkan modal oleh jualan saham swasta kepada syarikat lain seperti Microsoft. Pada masa IPO Facebook mempunyai lebih daripada 500 pemegang saham swasta dan lebih 800 juta pengguna bulanan.
Beberapa bulan sebelum IPO, Facebook bercadang untuk menaikkan harga saham IPO pada $ 28 hingga $ 35 sesaham. Walau bagaimanapun, disebabkan permintaan tinggi yang dijangkakan, jumlah saham yang akan dijual meningkat 25% dan harga IPO sesaham dinaikkan kepada $ 38, memberikan Facebook kapitalisasi pasaran puncak lebih daripada $ 104 bilion dolar.
Malangnya, harga stok jatuh pada hari pembukaan dan terus jatuh untuk dua bulan akan datang, jatuh di bawah $ 20 sesaham pada bulan Ogos 2012.
Saham-saham itu tidak pulih untuk berdagang di atas harga IPO selama setahun selepas IPO.
IPO Tidak Selalu Kejayaan
Walaupun IPO boleh berupaya secara kewangan untuk pemilik perniagaan, kejayaan pastinya tidak terjamin dan terdapat beberapa kelemahan. Pertama, anda mungkin tidak boleh mendapatkan wang anda secepat yang anda mahu. Pelabur mungkin menegaskan bahawa semua wang yang dibangkitkan oleh IPO dilaburkan semula dalam perniagaan. Dan sebahagian daripada saham anda boleh diadakan di escrow selama bertahun-tahun.
Kedua, kedudukan pemilikan anda mungkin teruk dan anda mungkin kehilangan kawalan syarikat. Untuk mengelakkan ini, pemilik yang ingin mengekalkan kawalan sesebuah syarikat selepas IPO boleh berbuat demikian dengan mengeluarkan kelas saham berasingan yang membawa gandaan yang berbeza dari berat mengundi.
Dalam contoh Facebook di atas Mark Zuckerberg hanya memiliki 18 peratus syarikat selepas IPO.
Bagaimanapun, IPO awam yang mengeluarkan saham (Kelas A) mempunyai 1/10 daripada berat mengundi saham peribadi (Kelas B) yang asal. Kuantiti saham Kelas B berjumlah 57 peratus daripada saham undian dan meninggalkannya dalam kawalan syarikat selepas IPO.
Dari IPO perspektif pelabur boleh menjadi pelaburan yang berisiko. Tanpa maklumat sejarah, sukar untuk menaksir nilai saham sesebuah syarikat, dan IPO cenderung dikeluarkan apabila keadaan pasaran menguntungkan. IPO seperti Webvan dan pets.com yang dilancarkan semasa gelembung dot-com berubah menjadi kegagalan hebat apabila gelembung pecah dan kedua-dua syarikat akhirnya muflis.