Mengira Kos Pendapatan Tersimpan

Pendapatan tertangguh adalah sebahagian daripada pendapatan firma perniagaan yang tidak dibayar sebagai dividen kepada pemegang saham biasa. Mereka sebaliknya dibajak semula ke firma untuk pertumbuhan dan penggunaan sebagai sebahagian daripada struktur modal firma. Mengira kos mengekalkan pendapatan ini biasanya dilakukan dengan mensasarkan keputusan tiga pengiraan berasingan.

Pendapatan tertangguh, kerana mereka tergolong dalam pemegang saham, secara efektif adalah pelaburan selanjutnya dalam syarikat itu bagi pihak pemegang saham.

Kos bagi pendapatan terkumpul itu adalah pemegang saham pulangan harus mengharapkan pelaburannya. Ini dirujuk sebagai kos peluang kerana para pemegang saham mengorbankan peluang untuk melabur wang tersebut untuk pulangan di tempat lain untuk membenarkan firma membina modal.

Pendapatan tertangguh adalah salah satu dari empat modal langsung yang mungkin untuk firma perniagaan. Yang lain pula ialah modal hutang , saham pilihan, dan saham biasa baru.

Anggaran kos pendapatan terkumpul adalah lebih sukar daripada mengira kos hutang atau kos saham pilihan. Stok hutang dan pilihan adalah tanggungjawab kontrak dan mempunyai kos yang mudah ditentukan. Perolehan tertahan adalah berbeza, tetapi tiga kaedah biasa digunakan untuk menghampiri kos mereka.

Kaedah Aliran Tunai Diskaun (DCF)

Pelabur yang membeli saham menjangka menerima dua jenis pulangan daripada stok tersebut - dividen dan keuntungan modal. Dividen adalah pulangan yang dibayar oleh firma kepada pelabur mereka setiap suku tahun, dan keuntungan modal, biasanya pulangan pilihan untuk kebanyakan pelabur, adalah perbezaan antara apa yang pelabur membayar saham dan harga yang boleh dijualnya.

Daripada pemboleh ubah tersebut, anda boleh mengira kos pendapatan terkumpul menggunakan kaedah aliran tunai diskaun untuk mengira kos pendapatan terkumpul. Untuk berbuat demikian, anda menggunakan harga stok, dividen yang dibayar oleh stok, dan keuntungan modal, juga dikenali sebagai kadar pertumbuhan dividen, yang dibayar oleh stok.

Kadar pertumbuhan adalah purata, pertumbuhan tahunan dari jumlah dividen.

Dengan maklumat itu, hitung kos pendapatan tersimpan dengan formula ini:

{[Dividen tahun lepas x (1 + kadar pertumbuhan)] / harga saham} + kadar pertumbuhan

Sebagai contoh, jika dividen tahunan terakhir anda ialah $ 1, kadar pertumbuhan adalah 8 peratus, dan kos stok ialah $ 30, formula anda akan kelihatan seperti ini: {[$ 1 x (1 + 0.08)] / $ 30} + 0.08. Dalam erti kata lain, anda terlebih dahulu akan membiak $ 1 (dividen) dengan 1 + 0.08 (1 + kadar pertumbuhan 8 peratus). Ini akan memberi anda 1.08, yang mana anda akan membahagi dengan $ 30 (harga saham), memberikan anda 0.036. Kemudian tambah nombor itu kepada 0.08 (kadar pertumbuhan) untuk mendapatkan 0.116 atau 11.6 peratus.

Kaedah Harga Modal Aset (CAPM)

Ini adalah model kewangan yang mudah yang memerlukan tiga maklumat untuk membantu menentukan kadar pulangan yang diperlukan pada stok-atau berapa stok yang seharusnya diperolehi untuk membenarkan risikonya.

Dengan maklumat tersebut, kirakan kadar pulangan yang diperlukan dengan formula ini:

Kadar pulangan yang diperlukan = Kadar bebas risiko + Beta x (Kadar pulangan pasaran - Kadar bebas risiko)

Contohnya, jika kadar risiko bebas anda 2 peratus, beta anda adalah 1.5, dan kadar pulangan yang anda jangkakan di pasaran adalah 8 peratus, formula anda ialah 2 + 1.5 x (8-2). Ini memberi anda jawapan 11, yang bermaksud kos pendapatan terkumpul adalah 11 peratus.

Kaedah Premium Risiko Berjangka Plus

Ini adalah kaedah yang mudah untuk menganggarkan kos dari manset.

Mengambil kadar faedah pada bon syarikat dan menambah kepada kadar faedah bon premium risiko biasanya 3 hingga 5 peratus, berdasarkan penilaian risiko syarikat.

Contohnya, jika kadar faedah adalah 6 peratus dan premium risiko adalah 4 peratus, anda hanya akan menambahnya bersama untuk mendapatkan 10 peratus.

Purata Tiga Kaedah

Mana-mana satu daripada tiga kaedah ini boleh memberikan anggaran kos pendapatan terkumpul, tetapi untuk mendapatkan nombor yang paling tepat, hitung semua tiga kaedah dan gunakan purata mereka. Contoh-contoh yang disediakan menghasilkan jawapan 11.6 peratus, 11 peratus, dan 10 peratus. Purata tiga angka itu ialah 10.86 peratus. Itulah kos pendapatan yang ditahan untuk firma dengan angka yang disediakan dalam contoh.