Adakah Kadar Pulangan Dalaman atau Nilai Bersih Bersih Lebih Baik?
Apakah Kadar Pulangan Dalaman?
Dalam bahasa pembiayaan, kadar pulangan dalaman ialah kadar diskaun (atau kos modal firma, yang memaksa nilai kini aliran masuk tunai projek untuk menyamai pelaburan awal yang bersamaan dengan memaksa nilai kini bersih projek sama dengan $ 0. Pretty mengelirukan. Saya juga boleh mengatakan bahawa kadar pulangan dalaman adalah anggaran kadar pulangan projek.
Jelas, pulangan kadar dalaman adalah metrik yang lebih sukar untuk dikira daripada nilai semasa bersih. Dengan spreadsheet Excel, ia adalah fungsi yang mudah. Di masa lalu, pengurus kewangan perlu mengira ia menggunakan percubaan dan kesilapan yang merupakan pengiraan yang panjang dan kompleks.
Pertama, dalam bahasa Inggeris, apakah kadar pulangan dalaman? Ringkasnya, ia adalah satu cara untuk mengekspresikan nilai sesuatu projek dalam peratusan dan bukan dalam jumlah dolar. Ia biasanya betul, tetapi ada beberapa pengecualian yang akan membuatnya salah.
Peraturan Keputusan untuk Kadar Pulangan Dalaman
Jika IRR sesuatu projek lebih besar daripada atau sama dengan kos modal projek, terima projek itu. Walau bagaimanapun, jika IRR adalah kurang daripada kos modal projek, menolak projek itu. Rasionalnya ialah anda tidak mahu mengambil projek untuk syarikat anda yang mengembalikan wang kurang daripada yang anda bayar untuk meminjam wang ( kos modal ).
Sama seperti nilai semasa bersih, anda perlu mempertimbangkan sama ada anda melihat projek bebas atau saling eksklusif. Untuk projek bebas, jika IRR adalah lebih besar daripada kos modal, maka anda akan menerima banyak projek seperti anggaran anda. Untuk projek yang saling eksklusif, jika IRR adalah lebih besar daripada kos modal, anda menerima projek tersebut. Jika ia kurang daripada kos modal , maka anda menolak projek itu.
Contoh Kadar Pulangan Dalaman dan Mengapa Nilai Semasa Bersih Lebih Baik
Mari kita lihat contoh dalam artikel ini pada nilai semasa bersih . Pertama, perhatikan Project S. Anda dapat melihatnya, apabila anda mengira nilai sekarang bersih dan kerana ini adalah projek eksklusif bersama, Projek S hilang. Ia mempunyai nilai bersih bersih yang lebih rendah daripada Projek L, jadi firma itu akan memilih Projek L atas Projek S. Walau bagaimanapun, jika anda menggunakan kalkulator dalam talian dan memasukkan aliran tunai untuk kedua-dua projek ke dalamnya, pulangan dalaman untuk Projek S adalah 14.489%.
Sekarang, mari lihat Projek L. Projek L ialah projek yang anda pilih di bawah kriteria nilai semasa kerana nilai semasa bersih ialah $ 1,004.03, berbanding dengan nilai semasa bersih Projek $ 788.20. Sekali lagi, jika anda menggunakan kalkulator dalam talian dan aliran tunai Project L's ke dalamnya, anda akan mendapat IRR untuk Projek L sebanyak 13.549%.
Di bawah kriteria keputusan IRR, Projek L mempunyai IRR yang lebih rendah dan firma akan memilih Projek S.
Mengapa kriteria keputusan kadar pulangan dalaman dan nilai semasa bersih memberi jawapan yang berbeza dalam analisis belanjawan modal ? Di sini terdapat salah satu masalah dengan kadar pulangan dalaman dalam belanjawan modal . Jika firma sedang menganalisis projek eksklusif bersama, IRR dan NPV mungkin memberikan keputusan yang bertentangan. Ini juga akan berlaku jika mana-mana aliran tunai dari sesuatu projek adalah negatif kecuali pelaburan awal .
Ringkasan
Segala-galanya menunjukkan kaedah keputusan nilai bersih sekarang lebih tinggi daripada kaedah keputusan pulangan kadar dalaman. Satu isu terakhir yang pemilik perniagaan perlu dipertimbangkan adalah andaian kadar pelaburan semula. IRR kadang kala salah kerana ia menganggap aliran tunai daripada projek dilaburkan semula di IRR projek.
Walau bagaimanapun, nilai semasa bersih menganggap aliran tunai daripada projek dilaburkan semula dengan kos modal firma yang betul.