Tahu ROIC Syarikat untuk Menilai Ia sebagai Pelaburan
Pulangan ke atas Modal Terlibat (ROIC) adalah nisbah keuntungan atau prestasi yang mengukur berapa banyak pelabur dalam perniagaan memperoleh pendapatan modal yang dilaburkan. Sebagai contoh analisis kewangan, pulangan atas modal yang dilaburkan juga merupakan langkah penilaian yang berharga. Pasaran saham, misalnya, telah kembali kira-kira 9 peratus setahun selama lebih dari 100 tahun.
Ia menyediakan penanda aras yang berguna - jika anda secara konsisten mendapat pulangan yang menaikkan inflasi (angka 9 peratus tidak mengambil kira inflasi) oleh pulangan yang lain 5 hingga 7 peratus, itu tidak sama sekali buruk. Jika, sebaliknya, pulangan pelaburan anda tidak menimbulkan inflasi atau jatuh di bawah kadar inflasi, ROI kurang memuaskan.
Pengembalian Pengiraan Modal Pelaburan
Anda perlu melihat penyata kewangan syarikat untuk memahami pulangan modal yang dilaburkan. Lihatlah penyata pendapatan . Anda akan melihat item baris untuk Pendapatan Sebelum Faedah dan Cukai (EBIT). Sekiranya anda berbilang EBIT dengan (kadar cukai 1), anda tiba di Keuntungan Operasi Bersih selepas Cukai atau NOPAT. NOPAT adalah pengangka dalam persamaan pengiraan Pulangan Modal Terlantar. Kadang-kadang, EBIT digantikan sebagai pengangka.
NOPAT = EBIT (1 - kadar cukai) = Penghitung
Kami ada pengangka dalam persamaan untuk mengira Pulangan Modal Terlantar, jadi kini kami memerlukan penyebut.
Penyebutnya ialah Modal Operasi. Kami melihat lembaran imbangan untuk maklumat ini sejak akaun modal solek ada di sana.
Modal operasi terdiri daripada nota yang perlu dibayar, bon jangka panjang, saham pilihan, dan ekuiti biasa. Di sini kita akan menganggap lembaran imbangan mudah yang hanya mempunyai nota yang perlu dibayar (kemasukan pinjaman bank jangka panjang) dan akaun ekuiti biasa.
Lembaran imbangan yang lebih canggih mungkin mempunyai bon dan saham pilihan di atasnya juga. Modal operasi, penyebut, dikira dengan menambah purata liabiliti hutang kepada purata ekuiti pemegang saham:
Modal Operasi = Liabiliti Hutang Purata + Purata Ekuiti Pemegang Saham = Penilai
Memandangkan maklumat ini, berikut adalah formula untuk Pulangan Modal Pelaburan:
ROIC atau ROCE = NOPAT / Modal Operasi
Bagaimanakah anda Memaklumkan Pulangan ke atas Modal Pelaburan ?
Pulangan atas Modal Pelaburan adalah ukuran prestasi yang menunjukkan berapa banyak pulangan yang dijana oleh setiap dolar modal operasi. Sekiranya ROIC lebih tinggi daripada kos modal purata wajaran firma, maka perniagaan itu menambah nilai.
Mengira kos purata wajaran modal (WACC) tidak sukar, tetapi mengumpulkan data yang diperlukan untuk membuat pengiraan adalah membebankan (kos purata hutang, kadar cukai korporat, kos ekuiti dan banyak lagi). Tetapi, nasib baik, ia juga tidak perlu. Mana-mana broker utama, termasuk kebanyakan pembrokeran dalam talian, akan mempunyai laporan penganalisis sendiri untuk setiap perbadanan utama, dan setiap laporan akan memasukkan WACC.
Sebaik sahaja anda mempunyai WACC, anda mempunyai alat membuat keputusan yang berharga. Misalnya, misalnya, syarikat mempunyai ROIC 15% dan WACC sebanyak 8%.
Ini bermakna bahawa syarikat itu mengembalikan 7% bersih kepada pelaburnya. Bergantung kepada persekitaran ekonomi umum, ini mungkin baik atau buruk - mungkin di suatu tempat di tengah. Jika, sebaliknya, ROIC syarikat adalah 8% dan WACC adalah 9%, itu tidak baik, dan keputusan anda yang sesuai bukanlah untuk membeli stok syarikat itu.